10月以來，異常高溫天氣席卷南方，意外提振傳統(tǒng)淡季的煤炭市場(chǎng)，進(jìn)而推動(dòng)國內(nèi)外煤價(jià)同步走高。

異常高溫打破紀(jì)錄  電煤需求逆勢(shì)增長

10月，副熱帶高壓異常偏北偏強(qiáng)，導(dǎo)致江南、華南地區(qū)持續(xù)晴熱。據(jù)中國天氣網(wǎng)數(shù)據(jù)，10月1日至10日，南方共有55個(gè)國家級(jí)氣象站打破10月最高氣溫紀(jì)錄。

持續(xù)異常高溫直接拉動(dòng)電力負(fù)荷，沿海省份電煤日耗出現(xiàn)超季節(jié)性回升。10月1日至17日，電煤日耗同比增幅達(dá)10%至25%，10月同比增長9%。由于前期對(duì)淡季煤價(jià)持看跌態(tài)度，電廠采購節(jié)奏緩慢，在高日耗下陷入被動(dòng)消耗庫存的局面，庫存水平同比偏低2%至6%。南方部分電廠庫存告急，市場(chǎng)上出現(xiàn)迫切的即期采購需求。

多重因素疊加  內(nèi)外貿(mào)煤價(jià)聯(lián)動(dòng)上漲

市場(chǎng)需求回升之際，恰逢重要運(yùn)煤通道大秦線于10月7日至26日檢修，導(dǎo)致北方港口煤炭日均調(diào)入量減少約20萬噸。在需求增加與供應(yīng)受限雙重作用下，北方港口庫存快速下降。與此同時(shí)，北方地區(qū)因冷空氣活躍有提前入冬跡象，也提升了當(dāng)?shù)仉姀S的采購積極性，北方港口煤炭調(diào)出量隨之從低位反彈。

國內(nèi)市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，促使買家增加了對(duì)進(jìn)口煤的采購。目前，印尼煤和澳大利亞煤今年11月至12月的貨盤已基本售罄。在貨源緊張的背景下，國際煤價(jià)跟隨國內(nèi)市場(chǎng)同步走高。

10月31日，北方港口5500大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)已升至每噸775元，較10月初上漲70元；印尼3800大卡動(dòng)力煤中標(biāo)價(jià)達(dá)到每噸460元，較10月初上漲35元。主要國際煤價(jià)指數(shù)亦同步上揚(yáng)，10月31日，ICI4指數(shù)（印尼3800 大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)）和API5指數(shù)（澳大利亞紐卡斯?fàn)?500大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)）分別報(bào)收于每噸45.59美元和76.09美元，較10月初分別上漲1.80美元和4.28美元。

結(jié)構(gòu)性缺貨持續(xù)  煤價(jià)仍有上探動(dòng)力

雖然大秦線秋季集中修已于10月25日結(jié)束，較原計(jì)劃提前1天完成，北方港口煤炭調(diào)入量有所回升，但下游拉運(yùn)依然積極。終端用戶優(yōu)先采購價(jià)格更具優(yōu)勢(shì)的內(nèi)貿(mào)長協(xié)煤，使得港口煤炭調(diào)出量維持高位，庫存仍在緩慢下降。

目前，市場(chǎng)貨源整體偏緊，且主要集中在貿(mào)易商手中，貿(mào)易商具有較強(qiáng)的挺價(jià)意愿。雖然全國天氣已回歸常年同期水平，內(nèi)陸與沿海地區(qū)電煤日耗處于全年低位，但出于冬季用電旺季備庫的需要，電廠仍有補(bǔ)庫需求，支撐煤價(jià)在11月初再次上漲。

展望后市，由于今年春節(jié)時(shí)間較往年偏晚，且沿海省份電煤庫存處于往年同期低位，隨著冬季日耗季節(jié)性回升，煤價(jià)可能仍有上探動(dòng)力。不過，氣象預(yù)測(cè)顯示，今冬受“拉尼娜”現(xiàn)象影響，全國平均氣溫接近常年同期至偏高，南方出現(xiàn)大范圍持續(xù)性低溫雨雪冰凍天氣的風(fēng)險(xiǎn)較低，預(yù)計(jì)今冬整體電煤日耗將與往年同期持平。

按照往年慣例，電廠的集中補(bǔ)庫行為可能持續(xù)到11月下旬至12月初。當(dāng)前市場(chǎng)貨源緊張狀況未緩解，加之進(jìn)口煤相較內(nèi)貿(mào)煤仍有每噸40元至60元的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)后期進(jìn)口煤價(jià)格仍存在上漲空間。